投资者的权利与责任

时，他在学校也可以发出限制指令卖掉他的股票。我认为我们的市场不能容忍这类事情，在更深层的意义上，我们不能鼓励我们的孩子们做此类事情。
结语
近年来，我们听到越来越多的话题讨论所谓“投资者阶层”，及其对政治与政策制定的影响。通常，这些话题以减税为中心。遗憾的是，眼下华盛顿正在讨论的许多问题直接影响作为散户投资者的你们：我们市场的未来结构如何？共同基金费用以何种方式披露最适合投资者？什么样的会计行为最符合信息披露的透明度与充分性的要求？
当这些议题正在讨论之时，你们有权利有义务将意见摆到桌面上。那么谁的工作能代表你们呢？当然是证监会、你们州内的监管者和国会，它们都有自身的责任，但只有你们才能促使他们行使责任。
几乎每一天，我们市场中都有这个或那个特别利益集团到国会大厦，向众议员和参议员解释为什么某个问题对他们很重要。你要相信，对他们重要的，对你也很重要。在此我想提醒今天在座的各位留神你们的利益。一家机构的雇员，其唯一使命是保护投资者。你们知道他们工资低于联邦其他机构的雇员吗？这同你们的利益无关。你们知道国会有少数议员常常考虑投资者保护的问题吗？这也与你们的利益无关。
记住，这些是你们的市场。你们——散户投资者——已在市场中掘起，成为美国市场不可忽视的力量。但能否不放弃取得的每一寸“土地”，完全决定于你们自己。幸运的是，你们已武装起来，坚持自己的立场。你们有渠道获取金融新闻、股票报价和股价信息。有途径获取公司申报文档和所披露的财务信息。你们有能力知道自己的交易是如何执行的，你们可做的选择有哪些。你们可以读到以明晰英语写的招股书，迅速查到有关事实。因为有了证监会的新规则，公平披露条例(Rugulation FD)，你们现在与华尔街的分析师、投资银行家及任何一位专业人士一样，在相同时间获得相同的信息。
简而言之，你们在市场发展的历史上已成为信息最灵通、权力最富足的投资者。也正是因为有了你们的知识、怀疑精神和毫不放松的警惕性，你们在提高市场的公平性、促进市场健康发展方面所做的贡献都将多于市场中的任何一种力量。
对那些玩弄盈利游戏、粉饰资产负债表的公司说不！对那些以期权为奖励的主管说不！对那些视公司为个人玩物的董事长们说不！对那些欺世盗名的基金及其广告说不！对那些拉抬投资组合价格以虚增收益率的基金经理说不！对那些有利于券商而不是有利于投资者的交易系统与交易行为说不！对网上交易欺诈者说不！对因特网上的陷阱(高压销售手法、快速致富计谋，以老龄投资者为诱饵的高风险证券销售)说不！对那些每一只股票都作推

荐的分析师说不！对那些不关心投资者利益的监管者说不！对那些更关注公司利益、漠视投资者利益的政治家们说不！
对肯花时间理解市场如何运作的立法者说好！对看重你们的长期信任胜于短期迷惑的券商与基金说好！对不使自己的财务报告屈从于华尔街的季节性骚动的公司说好。对懂得为股东工作的管理层说好！而最重要的是，对有掌握情况的投资、谨慎的投资、现实的投资、持怀疑态度的投资、长期投资说好！

(本文是美国证券交易委员会前任主席亚瑟·莱维特于2001年1月16日在宾西法尼亚投资者城区会上的演讲，译文未经美国证监会审阅，文中大标题为编者所加)

《投资者的权利与责任(第3页)》