我国券商风险防范与管理
的需求，合理调度资金，用活闲置资金。
(3)效益性：即高效、规范运作资金，降低资金成本，提高使用效益，从而为公司谋求最大的经济效益。
2.资金实行计划管理。
为加强风险防范，公司应对资金实施计划管理，根据业务发展规划及其实际开展情况，统筹安排资金，以求降低资金成本，控制资金使用风险，实现经济效益的最大化。
(1)资金计划部门结合公司发展规划及业务需求，编制年度资金计划，核定和监控公司所属部门及分支机构留存账户的最高限额。
(2)资金计划部门负责公司的资金统一存放、调度，内部资金调拨，以资金不离开公司账户范围为准，用款先申请，审核后使用。
(3)资金清算实行法人统一结算制度，以利公司对清算资金的集中管理和及时监控，并且有效地防止营业部挪用客户资金。
3.证券公司的第一道风险防线就是流动性管理。
虽然证券市场的波动性较大，证券公司的杠杆比率高，但仍能像其他行业一样拥有较强的流动性的资产结构，一旦遇到了支付危机，它能迅速地把资产变现来偿还到期借款。但是需要注意的是：
(1)这个安全阀不是在危机时自动运转的，要它启动时就能有效运转，需要时刻对它进行谨慎的管理。流动性管理应认真估算在危机出现时各种资产能够变现的速度，保守地根据即将到期的债务结构调整其资产结构。
(2)鉴于我国券商资产流动性比率普遍不高(一般在90%以下，少数只有60%左右)，更应注重提高资产质量，并配合资产负债比例控制，才能达到降低或控制风险的目的。
(3)证券公司面临的更为普遍的风险来源于周期性的市场波动和相对较高的固定及半固定成本。像其他行业一样，为使公司盈利最大化，证券公司总是在行情较好时扩大经营规模，当下跌行情出现时，盈利水平就会下降。并且证券公司通常使用较少的股本支持庞大的头寸，虽说从经营上讲较高的财务杠杆比率是可以的，但风险仍客观存在，因为利润幅度有限，较小的自有资本不允许有大的失误出现。否则财务风险不可避免产生。
电脑通信技术手段的充分利用
电脑通信系统的安全运行不仅是公司各项业务的技术保障，而且也是风险防范的重要工具。
&
(1)与建立在私有制基础上的国外发达市场完全不同，我国的证券公司基本上是以国有资金为背景，这在一定程度上增加了我国证券市场风险防范的难度。若无一个全行业遵守的信息系统标准，就无法从公司内外两个方面检查、监督，以减少市场风险。由此可见信息系统规范化的重要性。
(2)由于证券业电子化普及程度很高，任何设备故障、数据丢失、程序出错及系统中断均会带来经济乃至信誉的损失，甚至诱发投资者的激动情绪，增加导致社会不安定的因素。因此必须从管理体系、硬件设施、软件环境、数据管理、事故处理等五个方面加以关注，防范技术风险。
2.利用计算机犯罪逐渐成为发达国家日益严重的社会问题，确保计算机安全已经成为证券公司风险防范的一个重要措施。
在我国，随着银行界与证券业电子化及网络化程度的提高，证券业计算机犯罪问题不容忽视，从1986年出现第一例计算机犯罪案件开始，每年以30%的速度递增，最近几年，涉及金额较大的案件已有数起。如一些罪犯利用高科技，偷译系统密码，修改数据侵吞公款或通过盗取交易资料盗取客户资金等。这一切直接影响投资者利益和正常的市场交易秩序，所以强化证券业计算机的安全保密意识，严格计算机安全管理，预警、防范和化解技术风险，势在必行。
证券业计算机安全管理是一个系统工程，一个完整的安全管理体系，不仅包括交易过程的各个环节，而且涵盖从策略、规划、机制、标准、立法、稽核到软件、网络、场地、数据等纵横交错的方方面面。作为这个安全管理体系的重要组成部分，中国证监会于1998年制定并颁布了《证券经营机构营业部信息系统技术管理规范》，于1998年3月开始在全国范围内实施。这无疑为我国证券业信息系统安全管理提供了规范标准。
3.应用计算机及时发现风险隐患，是有效防范风险的有效途径。
(1)计算机的高容量存储、高速度运行和智能化功能已愈来愈被人们所认识及利用。证券公司风险管理中电脑通信系统的重要性是十分明显的，这是因为：
首先，证券公司风险体系中各个环节之间的有效联系以及这一体系本身高效率运作的必要前提，是必须建立一个高效率的信息采集、处理、传输和反馈系统；其次,适时的风险分析和研究往往需要大量和高速的运算，这是任何天才的人工计算都不可能实现，甚至难以想象的。再次，证券业风险的多变性与不可预测性虽然说不上瞬息万变，但是绝对是任何其他经济部门望尘莫及的。因此，有效的风险管理体系中必须包括一个高效率和安全运行的计算机网络系统。
(2)现代化的电子通讯手段，在为券商提供有利商机的同时，也使券商的风险大大增加。为有效地防范风险，证券公司必须建立高效的动态信息管理系统。
建立以高速数据网络为核心的信息基础设施，使整个券商的运营都在网络上进行；在网上建立人事、财务、资产、库存等一些大型的、基本的动态数据库。管理来源于公司各个方面的信息，包括交易、结算、财务等，并将券商的各种业务数据自动快速更新，并自动归纳和整理。
在网上建立新型的工作流程。一旦建立了动态数据库，券商的风险管理就可通过网络在部门之间以传递信息的方式进行，而不再以传统的动力流和物资流的方式进行，并且还能通过自动预警系统对各种即将出现的风险进行即时有效的处理。
(3)一个有效的风险控制系统能保证公司的管理层及时地了解和掌握其下属机构的风险承担情况，如风险资产的范围、风险程度的高低、潜在风险损失的数据等等。在必要的情况下，还须由上一级主管作出紧急干预。这一切工作离不开电脑通信系统及网络化管理。
科学的决策机制
和严密的制约体系
证券公司必须建立科学的决策机制和严密的制约体系，以防“成也萧何、败也萧何”的悲剧重演。
经营和管理是贯穿于置身高风险的金融服务行业的证券公司全部运作的两条主线，两者相辅相成。离开了经营的管理就是无的之矢，离开了管理的经营就是无舵之舟。因此一个经营成功的券商，同时也一定是一个管理有方的企业。
1.因决策失误或管理无序而导致的管理风险，比一般的经营风险更为严重，危害更大。
(1)管理风险的成因是多方面的。证券作为资本市场中的特殊商品，它是一种价值符号，它在运动中可以同其所媒介的商品服务，和产权等实物经济相分离，通过证券交易来获得未来收益的支配权。然而，这种对未来收益预期的不确定性导致价格的不确定性，加上主观上的利益驱动，行为上必然会产生高风险的“尝试”。
(2)从主观上讲，构成管理风险的原因是物质利益的驱动。基本的经济学常识告诉我们：人类一切经营活动的根本动机是经济利益，经济利益损失的可能性构成风险的主体。中国证券市场初期造就少数百万富翁的示范，使人们忘却了“市场风险莫测，务请谨慎抉择”的警言，证券市场确实存在的高回报率的可能性，极大地剌激和助长了一些人的投机心理。
(3)证券公司由于管理决策者判断偏差、决策失误或内部管理无序等引起的管理风险，经常表现为强烈的投资冲动与扩张行为，对于内涵式发展的重视往往不够，更多地关注企业的短期效益和市场形象，而相应忽视了企业的中长期发展，最终将酿成重大风险，给公司的发展带来严重后果。
2.扩张是企业的本能，但异常扩张往往是身在险中不知险。
(1)证券公司的扩张冲动是指一些券商把企业规模和资产扩大以及营业额的增加作为最高目标，片面追求增长速度，而把企业的稳定发展、效益提高和投资回报放在次要位置甚至不去考虑。同 《我国券商风险防范与管理(第3页)》
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(3)效益性：即高效、规范运作资金，降低资金成本，提高使用效益，从而为公司谋求最大的经济效益。
2.资金实行计划管理。
为加强风险防范，公司应对资金实施计划管理，根据业务发展规划及其实际开展情况，统筹安排资金，以求降低资金成本，控制资金使用风险，实现经济效益的最大化。
(1)资金计划部门结合公司发展规划及业务需求，编制年度资金计划，核定和监控公司所属部门及分支机构留存账户的最高限额。
(2)资金计划部门负责公司的资金统一存放、调度，内部资金调拨，以资金不离开公司账户范围为准，用款先申请，审核后使用。
(3)资金清算实行法人统一结算制度，以利公司对清算资金的集中管理和及时监控，并且有效地防止营业部挪用客户资金。
3.证券公司的第一道风险防线就是流动性管理。
虽然证券市场的波动性较大，证券公司的杠杆比率高，但仍能像其他行业一样拥有较强的流动性的资产结构，一旦遇到了支付危机，它能迅速地把资产变现来偿还到期借款。但是需要注意的是：
(1)这个安全阀不是在危机时自动运转的，要它启动时就能有效运转，需要时刻对它进行谨慎的管理。流动性管理应认真估算在危机出现时各种资产能够变现的速度，保守地根据即将到期的债务结构调整其资产结构。
(2)鉴于我国券商资产流动性比率普遍不高(一般在90%以下，少数只有60%左右)，更应注重提高资产质量，并配合资产负债比例控制，才能达到降低或控制风险的目的。
(3)证券公司面临的更为普遍的风险来源于周期性的市场波动和相对较高的固定及半固定成本。像其他行业一样，为使公司盈利最大化，证券公司总是在行情较好时扩大经营规模，当下跌行情出现时，盈利水平就会下降。并且证券公司通常使用较少的股本支持庞大的头寸，虽说从经营上讲较高的财务杠杆比率是可以的，但风险仍客观存在，因为利润幅度有限，较小的自有资本不允许有大的失误出现。否则财务风险不可避免产生。
电脑通信技术手段的充分利用
电脑通信系统的安全运行不仅是公司各项业务的技术保障，而且也是风险防范的重要工具。
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nbsp;1.电脑通信系统的安全运行，是证券公司加强技术风险防范，确保各项工作正常进行的基础条件。
(1)与建立在私有制基础上的国外发达市场完全不同，我国的证券公司基本上是以国有资金为背景，这在一定程度上增加了我国证券市场风险防范的难度。若无一个全行业遵守的信息系统标准，就无法从公司内外两个方面检查、监督，以减少市场风险。由此可见信息系统规范化的重要性。
(2)由于证券业电子化普及程度很高，任何设备故障、数据丢失、程序出错及系统中断均会带来经济乃至信誉的损失，甚至诱发投资者的激动情绪，增加导致社会不安定的因素。因此必须从管理体系、硬件设施、软件环境、数据管理、事故处理等五个方面加以关注，防范技术风险。
2.利用计算机犯罪逐渐成为发达国家日益严重的社会问题，确保计算机安全已经成为证券公司风险防范的一个重要措施。
在我国，随着银行界与证券业电子化及网络化程度的提高，证券业计算机犯罪问题不容忽视，从1986年出现第一例计算机犯罪案件开始，每年以30%的速度递增，最近几年，涉及金额较大的案件已有数起。如一些罪犯利用高科技，偷译系统密码，修改数据侵吞公款或通过盗取交易资料盗取客户资金等。这一切直接影响投资者利益和正常的市场交易秩序，所以强化证券业计算机的安全保密意识，严格计算机安全管理，预警、防范和化解技术风险，势在必行。
证券业计算机安全管理是一个系统工程，一个完整的安全管理体系，不仅包括交易过程的各个环节，而且涵盖从策略、规划、机制、标准、立法、稽核到软件、网络、场地、数据等纵横交错的方方面面。作为这个安全管理体系的重要组成部分，中国证监会于1998年制定并颁布了《证券经营机构营业部信息系统技术管理规范》，于1998年3月开始在全国范围内实施。这无疑为我国证券业信息系统安全管理提供了规范标准。
3.应用计算机及时发现风险隐患，是有效防范风险的有效途径。
(1)计算机的高容量存储、高速度运行和智能化功能已愈来愈被人们所认识及利用。证券公司风险管理中电脑通信系统的重要性是十分明显的，这是因为：
首先，证券公司风险体系中各个环节之间的有效联系以及这一体系本身高效率运作的必要前提，是必须建立一个高效率的信息采集、处理、传输和反馈系统；其次,适时的风险分析和研究往往需要大量和高速的运算，这是任何天才的人工计算都不可能实现，甚至难以想象的。再次，证券业风险的多变性与不可预测性虽然说不上瞬息万变，但是绝对是任何其他经济部门望尘莫及的。因此，有效的风险管理体系中必须包括一个高效率和安全运行的计算机网络系统。
(2)现代化的电子通讯手段，在为券商提供有利商机的同时，也使券商的风险大大增加。为有效地防范风险，证券公司必须建立高效的动态信息管理系统。
建立以高速数据网络为核心的信息基础设施，使整个券商的运营都在网络上进行；在网上建立人事、财务、资产、库存等一些大型的、基本的动态数据库。管理来源于公司各个方面的信息，包括交易、结算、财务等，并将券商的各种业务数据自动快速更新，并自动归纳和整理。
在网上建立新型的工作流程。一旦建立了动态数据库，券商的风险管理就可通过网络在部门之间以传递信息的方式进行，而不再以传统的动力流和物资流的方式进行，并且还能通过自动预警系统对各种即将出现的风险进行即时有效的处理。
(3)一个有效的风险控制系统能保证公司的管理层及时地了解和掌握其下属机构的风险承担情况，如风险资产的范围、风险程度的高低、潜在风险损失的数据等等。在必要的情况下，还须由上一级主管作出紧急干预。这一切工作离不开电脑通信系统及网络化管理。
科学的决策机制
和严密的制约体系
证券公司必须建立科学的决策机制和严密的制约体系，以防“成也萧何、败也萧何”的悲剧重演。
经营和管理是贯穿于置身高风险的金融服务行业的证券公司全部运作的两条主线，两者相辅相成。离开了经营的管理就是无的之矢，离开了管理的经营就是无舵之舟。因此一个经营成功的券商，同时也一定是一个管理有方的企业。
1.因决策失误或管理无序而导致的管理风险，比一般的经营风险更为严重，危害更大。
(1)管理风险的成因是多方面的。证券作为资本市场中的特殊商品，它是一种价值符号，它在运动中可以同其所媒介的商品服务，和产权等实物经济相分离，通过证券交易来获得未来收益的支配权。然而，这种对未来收益预期的不确定性导致价格的不确定性，加上主观上的利益驱动，行为上必然会产生高风险的“尝试”。
(2)从主观上讲，构成管理风险的原因是物质利益的驱动。基本的经济学常识告诉我们：人类一切经营活动的根本动机是经济利益，经济利益损失的可能性构成风险的主体。中国证券市场初期造就少数百万富翁的示范，使人们忘却了“市场风险莫测，务请谨慎抉择”的警言，证券市场确实存在的高回报率的可能性，极大地剌激和助长了一些人的投机心理。
(3)证券公司由于管理决策者判断偏差、决策失误或内部管理无序等引起的管理风险，经常表现为强烈的投资冲动与扩张行为，对于内涵式发展的重视往往不够，更多地关注企业的短期效益和市场形象，而相应忽视了企业的中长期发展，最终将酿成重大风险，给公司的发展带来严重后果。
2.扩张是企业的本能，但异常扩张往往是身在险中不知险。
(1)证券公司的扩张冲动是指一些券商把企业规模和资产扩大以及营业额的增加作为最高目标，片面追求增长速度，而把企业的稳定发展、效益提高和投资回报放在次要位置甚至不去考虑。同 《我国券商风险防范与管理(第3页)》
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