美国四大券商业务发展研究
虽是新兴业务，但已经开始能闻到竞争的火药味。为进一步提高服务质量、扩大客户群，1998年4月，Discover Brokerage Direct公司宣布与全球著名个人财务软件开发商Intuit Inc.合并，通过Intuit Inc.最新推出的Quicken 1998为投资者提供更快捷的服务，同时Quicken的客户也自动成为Discover Brokerage Direct的客户。
美国四大券商业务发展对
我国证券公司发展的启示
1.对证券公司制定战略的启示：要系统研究投资者需求及变化趋势。上文中列举的美国大券商实施的战略和战术是建立在透彻地考查市场需求变化、技术革新、同业竞争等因素的基础上，例如按行业划分兼并收购部和发行部、通过收购基金公司和扩大投资经理队伍发展资产管理业务、向信贷业渗透等等。我国证券公司对证券业的法律环境、竞争对手的动向、新兴技术的发展比较重视，但对个人投资者和机构投资者需求的实地、定量的调查研究尚处在起步阶段。
2.按行业划分投资银行和兼并收购部。国外的投资银行人员既是业务人员，也是行业的专家，甚至是某个局域市场的专家和某种金融产品的专家。而我国证券公司的投资银行人员大部分时间忙于项目的争取，认为行业研究、金融产品研究、地区经济研究是研究部门的任务。这种部门分工只适于股票发行实行配额制、上市公司对投资银行的专业水平要求不高的市场发展初期。目前在大多数的行业重组中，券商依赖于被重组的公司或者地方政府提供最初步的设想，投资银行人员只负责方案的细化和材料的制作，处于被动地位，逐渐难以适应大型国有企业进行战略性重组的服务要求。因此，我认为，我国证券公司应逐渐向按行业或产品划分投资银行和兼并收购部门过渡，为客户提供更专业的服务。
3.把握兼并收购浪潮带来的机遇。1994年美国重新掀起了兼并收购热，这四大投资银行抓住这个历史机会，加强兼并收购业务，成为公司利润增长的最重要因素之一。近年来，我国公司重组案的数量成倍增加，同样为证券公司提供了难得的市场机会，但并购业务的法律环境、市场环境等外部条件不完善，使其暂时难以成为证券公司现实的利润增长点。但从另一个角度看，证券公司收取顾问费难、收费低的主要原因，我认为主要是证券公司在复杂的重组中表现的专业水平不高，没能建立起与客户公司高级管理层高度信任的关系网也是一个重要的原因。如果一家证券公司具有一定的超前意识，作好专业知识积累和关系建立这两方面基础工作，并加大并购方面品牌的树立，在未来的两三年市场成熟时，有望赢得并购市场的垄断地位。
4.专业投资经理队伍的建立。美国高收入阶层人数快速增加，美国券商都十分重视资产管理业务，尤其是私人理财业务，主要通过两种手段：扩充投资经理队伍的人数、提高投资经理的业务素质和服务手段。我国中等收入人口的比重也迅速增加，而目前我国券商仍主要通过证券营业部少数的几个咨询人员为客户提供服务，经纪制度的实行遇到了一些困难。《证券法》实行后，客户保证金将存放在银行，营业部的功能减少了，收入来源少了一大块，实行专业化、专门化的服务成为营业部争夺客户的核心手段。这样，改进经纪制度，学习国外的投资经理服务客户的管理方法将是国内营业部发展的必然趋势。
5.提高在线经纪业务的服务水平。目前国内已经有多家券商开通了在线经纪业务。在线经纪业务突破了设立证券营业部需要向人民银行报批的限制，突破了地域的限制，突破了营业部场地和人员限制，提供给客户更自由的选择机会，对快速富有的中层收入阶层有较强吸引力。同时，客户对在线经纪的服务提出更高的要求，券商间在线经纪业务的竞争几乎达到完全竞争，竞争焦点就在于研究水平上，以及能否为客户提供个人化的服务。国外投资银行为扩大在线经纪的客户，实行了与财务软件公司合并的战略，对国内券商是一个启示。
6.加强与银行的合作。投资银行业务与商业银行业务密切相关，国外的发展趋势是走向合并，但我国金融业实行了分业管理。在这种法律环境下，为了给机构客户提供一揽子、无缝的综合服务，以形成公司的服务优势，国内证券公司应加强与商业银行的合作，建立战略联盟，投资银行利用商业银行广泛的零售网络，商业银行利用投资银行开拓的业务机会，实现共同的发展。在客户保证金将存在银行的情况下，客观上也要求证券公司加强与银行的联系。
《美国四大券商业务发展研究(第17页)》
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