析上市公司关联交易与利润操纵及解决途径

司盈余管理征兆的判断上市公司财务报表舞弊的征兆判断，除了通过特定的会计科目和财务比率，还有一些国外专家的实证研究值得参考。如Lee，Ingram和Howard的研究结论：在舞弊发现前的年份里盈余比发现后年份的盈余高很多，但经营活动现金流量则是舞弊发现前的年份比发现后的年份低。因此“盈余－现金流量”是潜在舞弊的一个信号。据Persons的研究，舞弊公司比非舞弊公司具有更高的财务杠杆、更低的资本周转率、其流动资产比例更高，其中绝大部分是存货和应收账款。

　　由此，笔者建议，投资者可以把这一步的分析作为发现财务报表舞弊可能的第一步，再进一步结合具体会计科目，如应收账款、其他应收款、存货、投资收益等项目的分析，来发现上市公司的财务舞弊征兆，有效进行财务报表陷阱的风险防范。

　　（三）全面阅读上市公司财务报表投资者在阅读会计报表时，首先应特别关注重点、大额、异动的会计科目，并对一些重要的财务比率进行分析。其次，应强化对企业会计信息时间序列的应用研究。由于一些利润粉饰手段利用了会计应计制的特点，在较长时间内会失去效用，如提前确认收入和利润就会引起下期收入和利润降低，推迟确认费用必然引起下期费用升高。因此扩大信息观察的时间范围就能缩小利润操纵的应用空间。第三，不可忽视会计报表附注的重要内容。会计报表本身所能反映的财务信息是有限制的，而会计报表附注是会计报表必要的补充说明。许多与财务报表陷阱有直接关联的重要内容，如会计报表各项目的增减变动、或有事项和资产负债表日后事项、会计政策和会计估计及其变动、关联方关系及其交易、重要项目的详细资料（如存货的构成、应收账款的账龄、长期投资的对象、借款的期限与利率等等）等等，都在会计报表附注中予以详细披露，这些都是投资者进行分析和判断时不可忽视的重要内容。

　　（四）审计报告不可忽视我国目前中介机构的监督作用没有真正发挥，注册会计师也不能够真正充当“经济警察”的角色，因此，多数投资者对上市公司的审计报告熟视无睹。但是，由于投资者的信息来源有限，处于极度的信息不对称地位，而注册会计师能够接触到上市公司的原始凭证、记账凭证、发票、总账、明细账、经济合同等第一手资料，其审计报告对投资者而言还是具有一定的参考价值，尤其是其中的说明段和意见段能够给投资者很多有用的信息。随着我国目前对会计师事务所及注册会计师监管力度的加大，审计报告的独立性和公正性将不断得以提高，也将真正发挥上市公司会计信息的“试金石”功能，因此阅读审计报告也将成为投资者进行风险防范的一条有效途径。

　　（五）制度上的规范应向投资者倾斜上市公司财务报表陷阱不能仅仅从投资者的角度来警惕和防范，如果执行层不从根本的制度原因着手，就不可能真正解决这个问题。首先要解决公司治理结构的缺陷，建立董事长与总经理的分离机制，充分发挥股东大会的作用，以真正实现上市公司股东大会、董事会、经理人员之间的分权监督模式，改变经理人员直接操纵财务信息和会计人员的现状。其次，加强相关法律法规的建设，加大对上市公司的监管力度，完善对违规公司的处罚制度。第三，不断健全和完善会计制度，加强信息披露的规范化建设。第四，加强中介机构的监督作用，进一步强化注册会计师的法律意识和社会责任意识，大力加强注册会计师后续教育。 

作者：广发证券 刘小玲　来源：《中国证券报》

《析上市公司关联交易与利润操纵及解决途径(第2页)》