基于EVA、MVA的上市公司经营绩效评价
激励失灵或功能失调。
（3）短期导向。一个良好的绩效测评系统应该将职员的努力程度、创造力和取得的业绩与他们获得的报偿相匹配。由于EVA过分强调现实效果，因此，使得管理者不愿意投资于创新性产品或过程技术。因为这些创新性投资项目具有共同的经济特征：相关联的成本或费用，至少部分地被确认；产生的利润或收入，在很多时候却不会被确认。因此 ，由于可预见的本会计期间部门较低的EVA，管理者可能不愿意从事创新活动。
MVA是基于股票价格对公司业绩的评价，如前所述，其评价的效果取决于市场的有效程度。但在中国这样的新兴市场，这一条件往往得不到满足。已有的众多研究表明，中国证券市场效率是偏弱的。Stern Stewart公司对中国证券市场的EVA、MVA进行了计算，结果表明，中国上市公司的EVA和MVA之间的相关性仅为0.1左右，而在美国市场，这一数值达到了0.81，日本的数值为0.7，由此看出，中国上市公司市值很大程度上背离了基本面所支持的公司内在价值。也就是说，在中国市场，利用MVA评价上市公司的经营绩效存在较大偏差，其应用效果并不理想。
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（3）短期导向。一个良好的绩效测评系统应该将职员的努力程度、创造力和取得的业绩与他们获得的报偿相匹配。由于EVA过分强调现实效果，因此，使得管理者不愿意投资于创新性产品或过程技术。因为这些创新性投资项目具有共同的经济特征：相关联的成本或费用，至少部分地被确认；产生的利润或收入，在很多时候却不会被确认。因此 ，由于可预见的本会计期间部门较低的EVA，管理者可能不愿意从事创新活动。
MVA是基于股票价格对公司业绩的评价，如前所述，其评价的效果取决于市场的有效程度。但在中国这样的新兴市场，这一条件往往得不到满足。已有的众多研究表明，中国证券市场效率是偏弱的。Stern Stewart公司对中国证券市场的EVA、MVA进行了计算，结果表明，中国上市公司的EVA和MVA之间的相关性仅为0.1左右，而在美国市场，这一数值达到了0.81，日本的数值为0.7，由此看出，中国上市公司市值很大程度上背离了基本面所支持的公司内在价值。也就是说，在中国市场，利用MVA评价上市公司的经营绩效存在较大偏差，其应用效果并不理想。
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