中国上市公司股票股利的实证分析
我国上市公司股票股利的分配比例较大。1992年度平均每股送0.37股，1993年则每股送0.61股，1994年度每股送0.25股，1995年度每股送0.23股，1996年度每股送0.28股，1997年度每股送0.36股，1998年度每股送0.30股，1999年度每股送0.45股(参见表2)。8年平均每股送0.36股。股票股利的最高支付比例出现在1993年度，当时飞乐音响(600651)和爱使股份(600652)均推出了10股送30股的巨额股票股利。从表2我们也可以看出，各公司股票股利的发放水平十分不均衡，差异较大。1992年度样本方差为0.08，1993年度高达0.72，而1999年度为0.08。
表2 每股股票股利的描述性统计结果
1992年
1993年
1994年
1995年
1996年
1997年
1998年
1999年
均值
0.366667
0.605
0.245833
0.232692
0.279
0.364286
0.297222
0.451067
中值
《中国上市公司股票股利的实证分析(第5页)》
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