B股开放跑了谁？套了谁？

机构增持的具体原因是出于战略投资角度还是二级市场运作角度尽管无从得知，但就这几家B股公司来看，倒是有两个共同的特征：一是从历史情况看，均是曾在B股市场刚成立时上市的比较老牌的、曾经业绩相当不错、受过境外资金追捧、有过出色市场表现的公司﹔二是从现实情况看，2000年以来的经营业绩均比较突出，发展前景预期良好（颇有点老树发新芽的味道）。

　　二、完善信息披露、加强推介引导。B股发展至今，无论是开放前后，对其感兴趣的投资者基本上是华人居多，机构投资者的地域分布上也基本上集中在东南亚以及我国的香港地区，而全球其它范围（比如欧美地区等）的投资者则甚寡。另外不容忽视的是，B股的开放政策从目前看，更多的是吸引了一部分从短线炒作角度参与的游资（这也是 B股市场上半年大起大落的重要原因之一），而立足于理性投资的参与者则很少，这不能不让人深思。我们认为B股的市场推介力度太小，或者是几乎没有，发展的政策意图与趋向很难被境外投资者深入了解，是导致“投机机会”成为B股对内开放政策代言词的原因之一。再加上上市公司的有关信息披露渠道少，信息披露不规范，境外投资者难以及时获得公司基本面变化的信息，影响其投资决策的作出。目前外国媒体包括香港的媒体，对中国 B股有所提及的多是关于二级市场表现的，而中国B股自身也缺少一个向境外投资者进行政策面、基本面全面推介的渠道，上市公司也未能主动地以国际标准督促自身经营、完善信息披露，从而自我提升对外资的吸引力。

　　日前有关于尝试让三资企业代理中国 B股的信息，并有消息提及交行新加坡分行与海通证券达成B股交易的代理协议后，正向新加坡金管局申请代理在新加坡代理买卖中国大陆的B股。我们认为这种措施是否已有实质实施或是效果如何都不重要，它至少反映了增强B股对外资吸引力的一种思路，那就是“走出去，引进来”。

作者：华泰证券 郭春燕　来源：《人民日报》

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