技术时代的投资者保护

的纸张方式传送的标准。

我们认识到不是每个人都能够或愿意使用高技术设备。对于选择纸质方式的人，公司必须继续提供信息。我们必须谨慎对待隐私问题。为了保护某些财务信息的机密性，证监会也要求券商、咨询顾问在用电子方式传递个人财务信息时获得客户的同意。

在证监会方面，我们也在寻找解决监管问题的技术方法。例如，持外国证券的美国股东常常得不到代理权，按照美国法律，我们不能强迫外国发行人将委托书寄给我们的公民。解决此问题的一个有吸引力的途径，便是将此类信息上因特网。这是一个既快又划算的传播代理信息的方法。像这类例子，我们可以找到机会，通过技术解决监管问题。

当公司习惯于使用新技术时，证监会也会接受市场的不断创新。我们认识到还有更多的事要做。为了创造一种具有前瞻性的监管框架，我们需要获得市场的所有参与者的最佳想法。正是出于这一目的，今年晚春，我打算召集一个技术政策圆桌会议。在这个会上，监管者和证券业的代表们可以聚在一起讨论一些重要问题。要讨论的一个主题是，技术将为改善与投资者的交流带来何种机会。通讯技术的进步同样对券商和投资顾问提出了管理和安全问题。例如，自动化已使得以监管为目的的收集、保留、传递信息成为可能。我想听听大家的想法，如何利用自动化的潜能更好地保护投资者，更好地监管市场而又不使被监管的公司承担太大的负担。另外，自动化有可能加快交易清算的速度，会使证券定价更加透明，这也是值得整个行业、监管机构和投资团体关注的问题。有关技术政策的圆桌会议将帮助我们适应不断发展的市场。

现代市场要求灵活的监管。在证监会，我们面临的挑战就是创造一个有弹性的监管框架。这一框架必须让我们既适应今天正在发生的变化，也能预见到明天将要发生的变化。有时，适应变化将意味着调整我们的监管方式，而更多的时候则意味着调整我们的思维方式。

可叹的是，在我们生活的时代唯一不变的是变化。变化的进程可能具有破坏性，变化的速度可能令人迷失方向，但是应付变化的能力从来都是我们这个市场的标志之一。我们已经认识到变化的需要，已能成功地响应变化。
然而，在技术带来的所有变化的包围中，证监会有一件事是根本不会改变的，这就是我们保护投资者的献身精神。使市场不断响应投资者的需要，是保持我们经济强大的最可靠办法.
                                    ■
(本文节选自美国证监会前主席Arthur Levitt于1998年3月6日在犹他州的演讲，译文未经美国证监会审阅)

《技术时代的投资者保护(第2页)》