从趋势上重新审视B股的机会

 
　　近期，沪深两市A、B股在政策面暖风频吹下有所走强，相对而言，似乎B股走得更疲软一些，为此，不少证券分析人士得出B股被A股拖着走的看法，言下之意，B股是被动性跟涨。

　　这个观点是偏颇的。单从指数的角度上讲，好像A股走得更强一些，但A股毕竟有1160只股票，并非每一只股票与指数的涨幅是整齐划一的，大与涨幅弱于指数，一部分不涨反跌。而超过大盘涨幅的只是一小部分，相对而言，B股指数虽然涨幅不如A股，但基本上各股涨幅比较均衡，因此，从获利机会或难易程度上讲，也许B股赚钱机会更多，也更容易一些。

　　另外从中期趋势讲，同样B股的机会不亚于A股。　
　　首先，B股是一个几乎没有庄家的市场，没有像A股那样存在违规资金限期撤离的情况（有人也许不同意，认为B股市场也有违规资金，即便如此，有一点可以肯定的是，相比A股市场，要少得多）。然而，一个没有庄家的市场，尚能走到这个田地，那么，设想有一天，管理层允许机构投资者进入B股（随着组建中外合作证券投资基金与人民币自由兑换进程的加快，这种可能是肯定存在的），那将会怎样呢？
　　其次，但凡与股市有关的政策，几乎凡对A股构成压力的，对B股虽有影响但相对较小，如国有股减持、新股扩容、创业板启动等等。
　　相反，凡对A股属于利多性质的政策，B股同样可以受惠，如此番印花税税率调低等。有的政策像酝酿中的委托券商交易的佣金费率下调，由于B股费率更高，一旦实施，恐怕B股反应更强烈。至于组建中外合作基金、充许外商投资企业在境内上市、加入WTO等等一类消息，总的来说，也应是B股受惠更多一些。
　　再次，时届年底，市场会不由自主地把眼光放在上市公司的年报上面来，众所周知，B股公司从某种角度上讲，几乎是自上市以来就运用国际会计准则进行核算的，因为需要境外会计师事务所进行审计，因此B股公司的会计信息相对A股而言，至少多了二条优势，一是会计处理质量相对较高，迄今没有发现哪家B股公司涉嫌造假，二是加入世贸之后，较少“弄弄干净”与国际接轨的压力。因此，尽管目前B股市盈率不低，但相对A股，还是更真、更准、更实。

海融资讯（2001年11月27日） 

《从趋势上重新审视B股的机会》