T+1交易对B股的影响

　　平安证券  钟精腾 
　　12月1日沪深证券交易所将调整B股交易机制，由现行T＋0回转交易调整为T＋1交易，T＋3交收方式不变。本文就T＋1交易对B股市场的影响及相应的操作策略作一探讨。
　　T＋1有助于抑制投机，减缓振荡。当时A股T＋0改成T＋1，管理层主要是出于抑制A股市场过度投机的考虑，而B股市场交易制度从T＋0向T＋1转变，相信也是为了适应市场变化的需要。实行T＋1后，虽然抑制了短线过江龙资金的介入，但市场恶意炒作的情况可从技术上杜绝，水份极大的当日交易量所反映的虚假繁荣现象亦将从市场中消失，这显然有助于B股逐渐走向正轨。故可以说，T＋1对B市场的影响是短空长多。
　　T＋1有助于培育投资理念，加剧个股分化调整。从以往的井喷行情看，一些盘小价低的三线股纯B股大幅走强于大盘，而一些成长稳健的大盘质优股走势明显落后于大市，个股比价紊乱。投机被扼制的结果，必然是理性的崛起。
　　T＋1将使得“开幕式”及“闭幕式”更为精彩。在T＋1制度下，投资者当天买进的股票当天不能卖出。因此，早盘一些个股可能会出现无量空跌的走势。故操作上，投资者应密切关注尾市及早盘的买卖时机。T＋1仅是回转交易制度，而非影响B股市场的根本因素。投资者不应夸大或否定T＋1交易机制对市场的影响，而应辩证看待，及时调整自己的投资心态及操作手法。
 
    （国际金融报）

《T+1交易对B股的影响》