股市人生：变脸—— 财务报表分析还灵吗？

 
 
[ 尹宏 ]? 来源：[ 搜狐财经 ]?  
 
 
　　老彭退休前是单位的主办会计，由于职业的关系，他非常擅长于研究上市公司的财务数据，常常能将普通投资者看得云里雾里的财务报表分析得头头是道，也因此选出过不少白马。早几年炒股很是顺手，但自从实施公布季报制度和业绩预警制度后，老彭突然发现原来的制胜法宝不灵了。
　　st厦新2002年年初预告2001年的业绩将实现扭亏为盈，老彭已经仔细研究过这家该上市公司，发现该股明显有主力资金介入，加上预盈公告，老彭更加放心了，于是，在9元多追涨进去。此后，该股量价配合、涨势喜人。

　　但事隔两个月，该上市公司突然又公告预亏，股价应声而落并且接连跳水，老彭气愤之余，只得无奈的将厦新止损。谁知，老彭这边刚割肉，那边厦新股价就又飚升起来，6天时间就涨了20％多。老彭觉得不对劲：“怎么亏损了还有人抢着要买。”

　　过了没两周，谜底公开了，原来st厦新2001年每股收益为-0.255元,但2002年一季度却真的实现扭亏为盈了，每股收益0.06064元。不仅如此，到了10月份，st厦新公布该公司前三季度每股收益高达1.04元，摇身一变成绩优股了。老彭看着st厦新那涨幅200％的高高在上的股价，感觉自己象被人彻底的耍了一回。

　　今年，老彭在总结去年的教训基础上，经过认真仔细的研究和比对，选择了小盘、绩优、次新、高科技、有大比例扩容潜力并且价格不高的600580卧龙科技(相关,行情)，于13.86元全仓买入。卧龙科技于今年2月19日披露了2002年年度报告，正如老彭的预测，该公司去年有较好的收益，共实现净利润2977.98万元,每股收益0.27元。但是，分配方案却不尽如人意，该公司按每10股派发现金红利2.00元(含税)进行分配。

　　老彭想：这种分红率还不如银行存款利率高，能有多少人追捧它？果然，年报出台后卧龙科技就连跌了三天，老彭只好按照13.86元的买入价位将该股卖出，倒贴进去来回手续费。谁知，老彭刚卖出，卧龙科技的股价就飚升起来，而且，又是在几天时间内就上涨近20％。老彭不由得纳闷：怎么走势象st厦新一样。

　　这天早晨，老彭刚进大户室，几位股友就告诉他，卧龙科技改分配方案了，改成10股转增6股，老彭一听就愣了。当天,卧龙科技股票复牌后大幅高开4.88%,盘中一度达到16.21元，老彭看着平步青云的股价，气不打一处来。恰在这时老彭的儿子向老彭“讨债”来，因为老彭答应儿子只要考上重点高中就买一台P4电脑送给他，结果一直没兑现。

　　老彭正有火没处发，就冲着他的儿子大发雷霆起来：“整天就想着买电脑，不行……”

　　老彭的儿子说：“你怎么说话不算数，说变脸就变脸哪？”

　　老彭说：“哪条法律规定我一定要说话算数的，哪条法律不允许我变脸的，上市公司都可以变脸，我为什么不可以变脸？今天我也变一回脸，本来说好给你买一台电脑，现在不买了。”

　　隔壁房间的赵大妈赶紧来安慰老彭的儿子：“别急，别急！你爸不是学会变脸了吗？那是好事呀，他今天说不给你买，说不定过两天不但给你买回电脑，还外带一台数码摄像机呐。”

　　点评：变脸是四川地方剧种川剧表演艺术的特殊技巧之一，产生于30年代，最早用于传统折子戏《归正楼》，戏中一名叫贝容的侠客为了救人方便，变脸数张，从此这种新奇的表演方式就延续下来。川剧的“变脸”被称为“国宝、绝活、奇观”，观众非常感兴趣，看过之后，无不惊叹，它是揭示剧中人物内心思想感情的一种浪漫主义手法。

　　曾几何时，上市公司也学会了这手绝活。有的上市公司一回预亏、一回预盈、公告的业绩一回亏损、一回盈利，股价却在这翻手为云、覆手为雨的变脸公告中上涨数倍。有的上市公司刚刚澄清没有应披露而未披露的事项，话音未落，又公告出股权转让事宜。有的上市公司圈钱前是绩优股，圈完钱就变成绩差股了。还有的上市公司分配方案也变脸。还有的上市公司招股说明书的墨迹未干，就已经开始变脸预亏了。

　　凡此种种变脸行为，极大地破坏了证券市场的诚信基础，挫伤了市场投资者的信心，使中小投资者如同砧板上的肉，任人宰割。实施公布季报制度和业绩预警制度等加强信息披露的措施是有利于投资者的，但还要加以规范，不能一纸谴责就了事，否则再好的制度如果没有法律的约束，也容易被利用为控制股价、谋取暴利的工具。希望管理部门能祭起更加严厉的监管之剑，不要再使投资者的血汗钱白白地付之东流。


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