创业板上市公司经理股票期权设计难点及解决思路

计思路大同小异，均由国家股股东一手包办。根据《中国共产党中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》与《中国共产党中央 国务院关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定》的精神，在一些国家股控股的公司中，可以由国家股股东从国有资产增值中拿出一部分作为股票奖励，因此在特定的企业中由国家股股东来实施认股期权是符合国家政策的。 

　 2 股票期权的授予对象 

　　在美国股票期权激励的另外一类对象是公司的董事，包括雇员董事与非雇员董事。对董事的股票期权授予通常采取在任职时授予一定数量的股票，然后每年授予一个固定数量的股票期权，这些授予给董事的股票期权在数量上常远低于授予给首席执行官的期权数量。就我国实施认股期权制度的一些案例来看，授予认股权的对象以公司的经营层为主，有少数的案例以企业的法人代表与党委书记为对象，核心的科技人员尤其是创业的科技人员在高科技企业中是认股权的主要授予对象，但是在其他行业科技人员并未受到重视。 

　　《中国共产党中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》与《中国共产党中央 国务院关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定》中明确强调可以对三类人员给予股份奖励，包括经营层、科技人员和有突出贡献的企业职工。由于股票期权激励的内在逻辑是通过公司股票的增值来促使期权持有人更加关心公司的长期发展，从而使期权持有人的长期报酬与公司的长期增长保持一种密切的联系。因此，股票期权激励的对象通常是对企业的未来发展有着举足轻重的影响的公司雇员，包括公司的董事、经理人员与技术人员。经理人员尤其是公司的首席执行官通常是股票期权激励的主要对象。对于创业板上市公司或其他高新技术企业或的技术人员尤其是技术骨干提供股票期权激励正受到越来越多的公司的重视。 

　　3、技术创新能力与业绩的评价指标 

　　我们认为，对于创业板上市公司或其他高新技术企业或的技术骨干，实施经理股票期权的落脚点应取决于如何来评价技术骨干及企业的技术创新能力与技术创新所取得的业绩。以下几方面可以作为评价的基本思路： 

　　1 研究与开发（R＆D）能力 
　　R＆D是企业技术创新能力的技术前提和基础，具体包括基础研究、应用研究和开发研究。 

　　2 研究与开发（R＆D）的成果 
　　包括重大科技成果的数量、国内外同行业中的领先水平及产业

化前景等。 

　　3 生产能力 
　　R＆D活动的成果－新产品、新设备和新工艺只有进入到生产活动，才可能将形成[批量的产品投入到市场，产生经济效益和社会效益。因此生产能力应是企业技术创新的积累努力。其中生产设备的水平是最重要的内容，而其他诸如工人素质、知识结构、劳动生产率等也在一定程度上反映了技术创新能力。 

　　4 投入能力 
　　这里的投入能力指的是新资源的投入能力。在R＆D能力中，诸如R＆D的经费和人力投入都可以作为能力的反映，但由于R＆D能力反映的实际上是企业自己的积累能力，因此，非企业的R＆D投入实际上是不能作为企业的R＆D能力，因为非企业的R＆D投入还包括市场研究、设计、工艺和原材料准备、广告和销售费用等。 

　　5组织管理能力 
　　一个具有良好组织管理的企业可以弥补技术创新过程中的重大缺陷，并且能够焕发和激励企业的创新活动和积极性，摩合并协调技术创新的各个环节、部门（包括与企业外部环境如政府、大学、科研机构和其他企业）的沟通与协作），从而在一定程度上减少技术创新的风险和不确定性。 

　　6 营销能力 
　　企业技术创新的营销能力反映的是消费者接受新产品的能力，体现着企业创新产品的市场开拓与市场占有。拥有强大的营销能力，可以使企业获得较好的经济效益，从而使得技术创新得以实现。 
7技术创新产出能力 

　　这是对技术创新最终效果的评价，是技术创新能力的提高，实际上体现的是效益实现和技术进步。具体还可分为三个方面：技术水平、新产品的效益和综合经济效益。



 

《创业板上市公司经理股票期权设计难点及解决思路(第3页)》