澳大利亚管理基金及其利用前景

;6000 套公寓。麦觉理还与安保 henderson 环球基金合作 , 在中国证券市场集资 , 兴建上海澳丽花苑公寓住宅 , 并由麦觉理进行项目管理。
　　目前澳大利亚基金在中国开展的业务与其在世界其他地区开展的投资业务有很大不同。 
澳大利亚基金对海外有形资产投资的通常做法是直接投资并控股一家或几家本地企业 , 获得该企业对某一项目 , 如房地产或基础设施项目的独家开发与经营权 , 之后在当地证券市场发行债券筹集项目资本。通过项目的直接经营偿还集资成本并获得利润。
　　例如麦觉理基建 (MIG) 最近在美国投资兴建的收费公路项目就是这种类型。麦觉理基建直接投资 5480 万美元收购美国圣地亚哥高速公司伙伴集团 81.6%的股份 , 特许独家开发造价 5.8 亿美元的 SR 125 号高速收费公路。麦觉理基建于今年 3 月在美国资本市场发行首期债券 , 用于工程的前期费用及营运开支。 2006 年将发行第二期债券筹措剩余工程资金。该收费公路工程是麦觉理首次涉足美国市场 , 其投资方式在澳大利亚基金海外投资中比较典型。 

　　可以看出 , 麦觉理在中国和美国等国家的投资有共同之处 , 但也有差别。由于中国投资证券市场、人民币本币业务未向外资银行、保险公司开放 , 因此外资尚无法在中国资本市场从事发行债券为项目集资的业务 , 从而也不可能进行项目的直接经营管理。 

　　澳大利亚管理基金是世界上最大的基金之一 , 也是亚太地区仅次于日本最大的基金来源。由于澳大利亚政府实行的强制养老金制度 , 使澳大利亚基金在近期的增长率之快 , 在世界上也属罕见。预计至 2010 年澳大利亚管理基金的规模将达到 15000 亿澳元 , 也就是说在 现有基础上将翻一番。随着基金规模的增长 , 澳基金对海外投资也

将呈不断增长之势。
　　海外投资必然要考虑投资对象国政治经济的稳定性 , 对于基金 种特殊方式的投资 , 除上述因素以外 , 以下两个要素十分关键。
　　第一 , 所在国的法律与金融监管体系是否健全并与国际惯例接轨 ；
　　第二 , 所在国金融信息的公开性及与投资国金融合作的密切程度 , 比如所在国对投资公司所需要的银行系统资料进行保密 , 而且相关法律措施不健全 , 将使投资商无法进行合理索赔 , 势必造成投资者望而却步。
　　目前澳大利亚依据上述标准 , 对世界 30 个主要金融交易中心和 37 个次中心进行了评估 , 并按适宜投资的程度 , 将这些中心分为三大类。
　　第一类是具有良好法律保障和行为规范的国家和地区 , 其中包括中国香港特别行政区； 第二类是比较满意的有 9 个 , 包括中国澳门特别行政区。
　　排在这两类之后的有 40 个。澳大利亚明确提出对第二类和第三类地区进行基金投资需要采取审慎的策略。
　　目前中国没有排在第一类国家和地区之内 , 因此澳大利亚基金大举投资中国尚有困难。然而这并非说明澳大利亚基金对中国没有兴趣 , 恰恰相反 , 近年来澳大利亚一些大银团、保险公司纷纷表现出愿意来华投资的热情有的还在中国设立了分支机构或代表处。例如澳国民银行、西太银行、澳新银行、联邦银行、安保集团、邦联集团等澳大利亚的大型金融机构均表示希望大力开拓中国市场 , 而这些金融机构每家都掌管着数百亿澳元的管理基金。如果我们能够积极、有效、合理地利用这笔资金无疑将成为中国利用澳大利亚投资新的增长点。
　　然而 , 目前中国金融资本市场并未完全对外资开放。尽管可能会在近期推出对合格的外资金融机构放宽投资深圳和上海股市的试点计划 , 允许部分外资管理基金公司在中国开展经营活动 , 但开放程度依然有限 , 外资管理基金仍无法进行长期投资 , 而且可供选择的股票种类也很少 , 外资占股市资金的比重也非常小。 总之外资直接投资 A 股市场的余地不大 , 虽然可以投资 B 股市场 , 也可以投资证券公司或基金管理公司 , 但还无法占主导权。
　　随着中国加入世界贸易组织后金融服务业对外开放程度进一步加深 , 外资涉足领域及相关政策的逐步放开 , 国外基金投资应当也自然会成为中国引进外资的新热点 , 届时澳大利亚的基金对中国的投资也将随之出现大幅度增长。 
 
                                
                                       作    者：陈力
                                       文章来源：经济参考报
 
 

《澳大利亚管理基金及其利用前景(第3页)》