券商在国债承销中的机会与风险
登记结算托管系统：中央国债登记结算责任有限公司
资金结算系统：央行所属全国电子清算系统
资料来源：本刊资料室
券商参与国债业务内容
●为财政部代销国债；
●直接向财政部包销国债；
●国债二级市场自营买卖；
●国债二级市场代客买卖；
●国债柜台交易；
●作为证券交易所会员参与国债场内交易；
●国债公开市场业务。
资料来源：本刊资料室
长短目标相结合——
券商的发展战略选择
着手于现在，放眼于未来，这应是我国新成立的投资银行发展壮大自身的战略，在参与国债承销时也应如此。所谓短期目标是指券商通过国债承销赚取手续收入，以改变目前在股票市场因代理费微薄而入不敷出的局面。长期目标是指券商通过进入国债承销市场和回购市场，建立自己的声誉，壮大本身的势力，发展成为一级国债自营商，进而参与以央行为主角的公开市场业务、其他相关的国债市场业务。一般来说，债券与股票有种此起彼伏的关系。在目前基金与兼并收购等业务受到市场条件和政策法规诸多限制的情况下，券商只有顺应市场趋势，在开拓股票承销业务的同时，积极参与国债承销业务，这样才能利用市场机会，分散经营风险，在激烈的市场竞争中得以发展壮大。
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