券商在国债承销中的机会与风险

来源:证券市场导报   段秉华

国债承销是券商的传统业务，由于目前股票一级市场竞争激烈，利润大为减少；国债回购形式的金融债券链尚难彻底解决，资金拆借的风险很大，一旦股市低迷，会使券商不同程度地陷入困境。而国债市场活跃，极具潜力，可为券商提供稳定的收入来源。

国债承销已成为与券商

生存和发展息息相关的业务

从1981年恢复国债发行以来，我国的国债发行规模总体上呈逐步增长的态势，特别是近几年，国债发行规模迅速扩大并呈几何级数增长，详见表1。国债作为政府筹集资金的重要手段和宏观调控的工具，对发展社会主义市场经济起着越来越重要的作用。

历年国债发行量（亿元）

年份

发行量

年份

发行量

1983

41.68

1990

243.16

1984

42.53

1991

280.00

1985

60.61

1992

365.90

1986

62.51

1993

381.00

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