基金等待柳暗花明 ———对当前中国基金市场发展中若干问题的思考

们全吃，但那个时候，我们一定比现在吃得更多。在自己也多吃的前提下，也让新的加入者有得吃（姑且不管它是否吃得更多），这就是“双赢”。在WTO体制及中国证券市场国际化的背景下，这是大势所趋。
　　也许现在我国的中外合资基金事宜还只是处于酝酿阶段，离真正的合作还有一定距离，但在时间上，则因为加入WTO的背景而已经越来越急促了，中外合资基金管理办法的征求意见稿不久也将出来。只要有严格、公正的监管，有好的竞争环境，中国基金市场的壮大是可以期待的，民族基金管理业的壮大也是可以期待的，“狼来了”带来的不一定是恐惧（如果有足够准备），还将带来紧迫感与竞争的决心与能力。
　　（二）未来竞争性的中国基金市场是什么样
　　现在已经明朗的是，中国基金市场上的基金管理公司将越来越多，基金数量与规模也将越来越大。竞争性的基金市场既是政策推动的方向，应该也是解决“寡占”型市场问题的历史的逻辑的选择。所以，一个竞争性的基金市场的即将到来是解决中国基金市场现有问题及其本身进步的重要手段。
　　在笔者看来，一个竞争性的基金市场，主要应该是：
　　基金管理公司数量众多，我个人认为应该在最近的两年左右达到总数50家以上，并且基金管理公司的生存不是靠优惠政策扶持，而是靠市场“吃饭”。这个时候，基金管理公司除了业绩取胜外，基金的营销将处于重要地位，而推出符合市场需求的基金产品是关键。
　　职业基金管理（经理）市场的形成。这个时候，应该能涌现一批有一定个人品牌的职业基金经理，他们对投资者初具极强的号召力。不一定是谁出钱组建基金管理公司谁就派出相应的基金管理公司高级管理人员，一大批熟悉基金运作、投资的专业、管理人才将凭借自己的专业知识、智力从海内外加入到中国基金行业中，基金管理的专业性会得到大大加强。事实上目前个别基金管理公司已经出现了总经理层不代表任何股东单位的职业经理的迹象，这是一个好兆头。
　　基金品种与产品数量足够多。而目前我们也就是40多只基金，面对庞大的保险资金的投资都不够，保险资金随便一买就成了基金的大持有人，开放式基金才刚刚起步，封闭式基金中的所谓成长型、平衡型等并没有体现足够大的差异。经过两年左右，我国的投资基金数量应该会有200只以上，规模在2000亿元以上，并且不是比较平均地分布在各个基金经理人手上，一定会拉开管理规模的差距。
　　基金费用价格总体下降，但个别有些基金经理人管理的产品或特殊基金品种费用可以超过市场平均水平，一分钱一分货，价格差拉开，而其背后是不同的基金经理人信誉、规模、水平，及推出新产品的能力，

新出市的产品在暂时缺乏竞争对手的情况下，在没有价格参照的情况下，当然可以价格高一些，这也是对创新的一种市场激励。
　　基金之间以及基金与其他投资主体之间的平等的市场地位。在市场上进行投资的机构，不管是证券投资基金，还是运用国有资金、自有资金、企业资金的投资机构，都没有区别于其他投资者的任何特权。笔者认为这正是竞争性基金市场的一个重要特征。并且认为，各个基金经理人之间就是一种平等关系，比如大家都是靠“好人举手”等市场机制产生，一个基金管理公司只有靠市场本身做大才是坚实可靠的，也才能诞生中国自己的“基金管理企业家”。
　　海外基金经理人初步介入。海外基金经理人在我国加入WTO背景下，会加深对中国基金市场的介入，对整个中国基金市场将起到一个活跃与带动的作用。
　　笔者相信，经过市场的洗礼，中国的基金市场一定会迎来一个更加市场化、更具竞争性、更加国际化的新阶段，道路虽然曲折，但一定会迎来在光明与平坦的大道飞奔的未来。 

来源:证券时报2002.06.04

《基金等待柳暗花明 ———对当前中国基金市场发展中若干问题的思考(第3页)》