期货公司财务风险的形成及控制
主性和随机性在各营业网点中普遍存在，同时专业人士的缺乏以及风险防范意识的淡薄也是其运作中的主要弊端。由于合同双方的执行者主要是期货公司和投资者，因此直接执行权利和义务的仍然是期货公司，故如何保障期货公司和营业网点间的合作，将是期货公司尤为需要关注的重点，其中合作对象的选择或许将是遏止此种风险的关键。但由于其合作的特殊性，市场体制上的既有缺陷，使得此种风险仍将会在很大程度上长期存在。
三、资金风险
1?自有资金的风险
期货公司属于金融服务性行业，由于其特具的行业背景以及较强的专业性，使其进军金融业进行投资行为具有极大的便利，但目前我国的期货公司整体规模都在3000万——5000万元的注册资本金，这与证券公司上亿元，甚至几十亿元的注册资本金相比显然抗风险能力太弱，而投资行为失败与否对其资产质量的影响将是巨大的。因此，如何保证资本金的充足应当是当前每家期货公司必须面对的重要问题。
同时，期货行业属于高风险的行业，因此，按照相关规定，期货公司可以按手续费收入的5％计提风险准备金，以用来抵御市场不可测或不可抗拒的风险等原因所导致的债权损失的备抵金。这部分资金不同于公司的自有资金，必须专款专用，严禁挪作他用，以避免可能发生的整个期货公司的信用风险。
2?客户保证金的风险
客户资金是期货公司非常重要的资产，具有金额大、流动性强的特点，应当是期货公司控制资金风险的重中之重。由于其特殊性，此部分资金必须封闭运行，不得挪作他用。
目前客户保证金的风险主要来自于两个方面，一方面是期货公司如何保证其保证金的安全性，另一方面是如何证明客户资金来源的合法性。前一方面我们可以通过期货公司健全相应的管理制度来控制，但后一方面由于其内在原因存在较大的变数，因此控制起来将有一定的难度。客户在存入保证金时有现金、票据、银期转账等方式。现金和银期转账以存款人的意愿为准，收到即可，风险较低。但票据方式，则要体现出票方的意愿，当出票方和存入方不一致时，如何体现出票方的意愿，就面临风险。存入期货公司的资金未必就可以作为期货保证金，这一点在相关规定中有明确说法，“如果客户以支票等转账方式入金，必须证明客户有权将该项资金用作期货保证金”。这句话包含了两个含义，一个是客户对资金使用的权力，一个是用途。但在实际执行中，有的期货公司直接将保证金按照经办人的要求直接划入其在期货公司的专用账户上，其资金证明的形式或许仅以客户的传真为准，这样的做法并不能准确地执行上述规定，其中就存在资金合法性风险。
3?资金调拨的风险
目前，国家管理层实行规范期货市场、加强监管、控制风险的政策，期货公司大多资金较为紧张。而目前三个期货交易所的结算中心尚未统一，如果客户划入一笔资金，有时想做这个交易所期货品种的交易，有时又打算做另一个交易所期货品种的交易，这样资金在公司拥有席位的交易所之间及时、准确划转就是非常关键的问题。财务人员应掌握支票、电汇和汇票等各种结算方式的特点，同时与业务部门紧密联系，掌握客户的交易动态，及时预测资金流向，就能把有限的资金用好、用活。
同时，在客户资金调拨时，尤其要注意的是实际资金调拨人和合法的资金调拨人是否为同一个人，此时合同中规定的资金调拨人方为合法的取款人。这种情况的实质是资金的所有人用别人的名字开户进行交易，并且在开户时开户人就书面声明了资金调拨人的身份，因此按资金调拨人的指令付款才能保障客户的权益。有时会遇到客户本人不能来办理取款手续的情况，他可能委托他人代为办理或以传真的方式要求办理。前者应要求代理人提供客户的书面委托和身份证及代理人的身份证方可办理；后者如果客户在开户合同中指定了存款账户则可将客户保证金存入指定账户，如果没有指定账户则不可办理。此外，对经纪人代替客户办理取款也要特别小心，不能让他接触款项。因为经纪人行为的后果可能是由期货公司来承担的，一旦他有不法行为，就可能会使期货公司遭受损失。
四、技术风险
1?电子化交易、结算风险
在电子网络化日益发达的今天，传统交易方式受到越来越大的市场竞争压力。从世界范围来看，电子化交易已成为现今期货交易的主要形式，但如何应对网络交易的安全性又是期货公司不得不面对的问题。目前电子化交易最容易产生风险的主要是委托交易数据的网上传输、期货公司的交易管理系统及数据库系统。因此，期货公司系统本身必须有良好的安全防范机制，以免系
交易电子化的普及使得投资者的交易行为更加及时方便，但同时交易结果的如何确认又将是期货公司必须面对的问题，此时，日结算单、月结算单的及时签署将是控制此种风险的主要手段。
2?银期转账的风险
期货网上交易开展以来，客户与经纪公司之间的保证金往来一直是制约发展的瓶颈之一。投资人为了参与期货，往往要经过银行电汇往来才能进行出入金操作。资金往来效率并不高，手续也烦琐，而且中间需要进行身份鉴别的手工操作，具有一定的风险隐患。
银期转账的推出无疑将很好地解决了上述的风险，但同电子化交易一样，银期转账本身也将面对同样的风险。而出现此种风险的根源莫过于密码的流失，因此，妥善保护密码将是控制银期转账风险的主要手段。
有关此类风险的防范，财务部门、结算部门应当会同业务部门共同关注异动账户，使得此类风险的发生能够控制在萌芽之中。
期货公司财务风险控制的措施
在期货业面临发展机遇的今天，我们重提这个风险话题，是为了更好地处理和面对它的发生。因此针对以上几大风险点，笔者从实务出发，提出个人的一些建议和应对措施。
首先，目前我国期货法制方面的建设非常滞后，一些法规仅仅制定了一些原则性的规定，业内人士对条文的理解存在一定差异，对具体工作的开展并没有多大的指导意义。从政策法规来看，往往偏向于保护投资者，一旦有了纠纷多半会对期货公司不利。因此，期货公司的风险控制、期货公司的财务风险控制应该是一个自上而下的发展过程。一是在法规上应该给期货公司一个明确的地位；二是建立完善的行业行为规范，促进期货市场各方参与者的自律意识；三是加强政府监管部门的服务意识，改变监管作风；四是期货公司应设立专门的法律部门，来妥善处理对应的法律纠纷，防范不必要的财务风险。目前，期货公司的客户一般来讲都是久经沙场的“老期货”，经验丰富，非常了解期货公司的运作程序，其中难免有人在自己遭受损失时会想到去钻法规的空子来弥补损失。如目前经常发生的与期货经纪人有关的纠纷往往牵涉到期货公司，所以设立相关法律部门进行专业处理是非常必要的。
其次，期货公司应强化自律，不能为了眼前的一点利益而放松对客户和执业人员的要求。期货公司应该抱着“宁肯信其有，不可信其无”的信念来审查客户的资金。由于实际工作中各种各样的情况均可能发生，所以应该强调在原理上、逻辑上把握资金来源的风险问题，这就对审查客户资金来源的人员提出了较高的要求，因此对相关执业人员的管理也不能放松。
其三，人力资源是期货公司的重要资源之一，因而对期货公司财务方面关键人员的控制也是一个重要环节。其中最主要的一个是出纳，一个是出市代表。出纳受传统财务纪律的约束，有一定的按程序办事的思想基础。但对出市代表的控制往往容易被忽视。“出市代表应该由期货公司负责交易的人员管理，只接受指定人员的指令”，有些期货公司是这样规定的，但在执行过程中出了问题。一些公司在期货交易所所在地往往设有代表处，甚至还各自开展业务，统一在公司总部结算。出市代表由代表处负责人招聘、考核。出市代表同时接受几个地方的委托，对客户的持仓、可用资金有时会难以把握，这样就可能导致风险的出现。有的办事处由于与客户有直接利益关系会支持客户超仓下单，出市代表即便知道，有时也会出于压力而执行超仓下单的指令。由于行情时刻在发生变化，这就会使期货公司处于风险的境地。控制出市代表的方式，除了上面提到的指定专人外，还要在人事、经济上保持独立。异地客户下单的程序应该通过总部指定人来执行，这样虽然效率降低一些，但与异地代表处降低的风险相比还是值得的。
& 《期货公司财务风险的形成及控制(第2页)》
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三、资金风险
1?自有资金的风险
期货公司属于金融服务性行业，由于其特具的行业背景以及较强的专业性，使其进军金融业进行投资行为具有极大的便利，但目前我国的期货公司整体规模都在3000万——5000万元的注册资本金，这与证券公司上亿元，甚至几十亿元的注册资本金相比显然抗风险能力太弱，而投资行为失败与否对其资产质量的影响将是巨大的。因此，如何保证资本金的充足应当是当前每家期货公司必须面对的重要问题。
同时，期货行业属于高风险的行业，因此，按照相关规定，期货公司可以按手续费收入的5％计提风险准备金，以用来抵御市场不可测或不可抗拒的风险等原因所导致的债权损失的备抵金。这部分资金不同于公司的自有资金，必须专款专用，严禁挪作他用，以避免可能发生的整个期货公司的信用风险。
2?客户保证金的风险
客户资金是期货公司非常重要的资产，具有金额大、流动性强的特点，应当是期货公司控制资金风险的重中之重。由于其特殊性，此部分资金必须封闭运行，不得挪作他用。
目前客户保证金的风险主要来自于两个方面，一方面是期货公司如何保证其保证金的安全性，另一方面是如何证明客户资金来源的合法性。前一方面我们可以通过期货公司健全相应的管理制度来控制，但后一方面由于其内在原因存在较大的变数，因此控制起来将有一定的难度。客户在存入保证金时有现金、票据、银期转账等方式。现金和银期转账以存款人的意愿为准，收到即可，风险较低。但票据方式，则要体现出票方的意愿，当出票方和存入方不一致时，如何体现出票方的意愿，就面临风险。存入期货公司的资金未必就可以作为期货保证金，这一点在相关规定中有明确说法，“如果客户以支票等转账方式入金，必须证明客户有权将该项资金用作期货保证金”。这句话包含了两个含义，一个是客户对资金使用的权力，一个是用途。但在实际执行中，有的期货公司直接将保证金按照经办人的要求直接划入其在期货公司的专用账户上，其资金证明的形式或许仅以客户的传真为准，这样的做法并不能准确地执行上述规定，其中就存在资金合法性风险。
3?资金调拨的风险
目前，国家管理层实行规范期货市场、加强监管、控制风险的政策，期货公司大多资金较为紧张。而目前三个期货交易所的结算中心尚未统一，如果客户划入一笔资金，有时想做这个交易所期货品种的交易，有时又打算做另一个交易所期货品种的交易，这样资金在公司拥有席位的交易所之间及时、准确划转就是非常关键的问题。财务人员应掌握支票、电汇和汇票等各种结算方式的特点，同时与业务部门紧密联系，掌握客户的交易动态，及时预测资金流向，就能把有限的资金用好、用活。
同时，在客户资金调拨时，尤其要注意的是实际资金调拨人和合法的资金调拨人是否为同一个人，此时合同中规定的资金调拨人方为合法的取款人。这种情况的实质是资金的所有人用别人的名字开户进行交易，并且在开户时开户人就书面声明了资金调拨人的身份，因此按资金调拨人的指令付款才能保障客户的权益。有时会遇到客户本人不能来办理取款手续的情况，他可能委托他人代为办理或以传真的方式要求办理。前者应要求代理人提供客户的书面委托和身份证及代理人的身份证方可办理；后者如果客户在开户合同中指定了存款账户则可将客户保证金存入指定账户，如果没有指定账户则不可办理。此外，对经纪人代替客户办理取款也要特别小心，不能让他接触款项。因为经纪人行为的后果可能是由期货公司来承担的，一旦他有不法行为，就可能会使期货公司遭受损失。
四、技术风险
1?电子化交易、结算风险
在电子网络化日益发达的今天，传统交易方式受到越来越大的市场竞争压力。从世界范围来看，电子化交易已成为现今期货交易的主要形式，但如何应对网络交易的安全性又是期货公司不得不面对的问题。目前电子化交易最容易产生风险的主要是委托交易数据的网上传输、期货公司的交易管理系统及数据库系统。因此，期货公司系统本身必须有良好的安全防范机制，以免系
统受到外部攻击造成中断或被网络犯罪分子截获造成信息泄露、客户密码被盗或数据被更改，造成重大损失。
交易电子化的普及使得投资者的交易行为更加及时方便，但同时交易结果的如何确认又将是期货公司必须面对的问题，此时，日结算单、月结算单的及时签署将是控制此种风险的主要手段。
2?银期转账的风险
期货网上交易开展以来，客户与经纪公司之间的保证金往来一直是制约发展的瓶颈之一。投资人为了参与期货，往往要经过银行电汇往来才能进行出入金操作。资金往来效率并不高，手续也烦琐，而且中间需要进行身份鉴别的手工操作，具有一定的风险隐患。
银期转账的推出无疑将很好地解决了上述的风险，但同电子化交易一样，银期转账本身也将面对同样的风险。而出现此种风险的根源莫过于密码的流失，因此，妥善保护密码将是控制银期转账风险的主要手段。
有关此类风险的防范，财务部门、结算部门应当会同业务部门共同关注异动账户，使得此类风险的发生能够控制在萌芽之中。
期货公司财务风险控制的措施
在期货业面临发展机遇的今天，我们重提这个风险话题，是为了更好地处理和面对它的发生。因此针对以上几大风险点，笔者从实务出发，提出个人的一些建议和应对措施。
首先，目前我国期货法制方面的建设非常滞后，一些法规仅仅制定了一些原则性的规定，业内人士对条文的理解存在一定差异，对具体工作的开展并没有多大的指导意义。从政策法规来看，往往偏向于保护投资者，一旦有了纠纷多半会对期货公司不利。因此，期货公司的风险控制、期货公司的财务风险控制应该是一个自上而下的发展过程。一是在法规上应该给期货公司一个明确的地位；二是建立完善的行业行为规范，促进期货市场各方参与者的自律意识；三是加强政府监管部门的服务意识，改变监管作风；四是期货公司应设立专门的法律部门，来妥善处理对应的法律纠纷，防范不必要的财务风险。目前，期货公司的客户一般来讲都是久经沙场的“老期货”，经验丰富，非常了解期货公司的运作程序，其中难免有人在自己遭受损失时会想到去钻法规的空子来弥补损失。如目前经常发生的与期货经纪人有关的纠纷往往牵涉到期货公司，所以设立相关法律部门进行专业处理是非常必要的。
其次，期货公司应强化自律，不能为了眼前的一点利益而放松对客户和执业人员的要求。期货公司应该抱着“宁肯信其有，不可信其无”的信念来审查客户的资金。由于实际工作中各种各样的情况均可能发生，所以应该强调在原理上、逻辑上把握资金来源的风险问题，这就对审查客户资金来源的人员提出了较高的要求，因此对相关执业人员的管理也不能放松。
其三，人力资源是期货公司的重要资源之一，因而对期货公司财务方面关键人员的控制也是一个重要环节。其中最主要的一个是出纳，一个是出市代表。出纳受传统财务纪律的约束，有一定的按程序办事的思想基础。但对出市代表的控制往往容易被忽视。“出市代表应该由期货公司负责交易的人员管理，只接受指定人员的指令”，有些期货公司是这样规定的，但在执行过程中出了问题。一些公司在期货交易所所在地往往设有代表处，甚至还各自开展业务，统一在公司总部结算。出市代表由代表处负责人招聘、考核。出市代表同时接受几个地方的委托，对客户的持仓、可用资金有时会难以把握，这样就可能导致风险的出现。有的办事处由于与客户有直接利益关系会支持客户超仓下单，出市代表即便知道，有时也会出于压力而执行超仓下单的指令。由于行情时刻在发生变化，这就会使期货公司处于风险的境地。控制出市代表的方式，除了上面提到的指定专人外，还要在人事、经济上保持独立。异地客户下单的程序应该通过总部指定人来执行，这样虽然效率降低一些，但与异地代表处降低的风险相比还是值得的。
& 《期货公司财务风险的形成及控制(第2页)》
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