上市公司治理存在的问题及其解决途径

　　表1　大股东及其关联方占用上市公司资金及清欠情况表  
股票简称　　　  占用金额（万元）　　　  预计还款期限　　　  非现金付款
深石化A　　　　　　126000　　　　　　　　　　　　　　　　　　  有
科龙电器　　　　　  126000　　　　　　　　　　　　　　　　　　  有
首钢股份　　　　　  169000　　　　　　　　未知
三九医药　　　　　  250000　　　　　　　　　　　　　　　　　　  有
济南轻骑　　　　　  258000
东海股份　　　　　  121800
　  …　　　　　　　　…　　　　　　　　　  …　　　　　　　　　…
神马实业　　　　　  126700　　　　　　  2002年年底前　　　　　　有
四川长虹　　　　　  139127　　　　　　  2002年6月前
71家　　　　　　共占用2509084　　　　　　　—　　　　　　　　  —

　　
　　信息来源：根据《上海证券报》（2002年3月22）“大股东及其关联方占用上市公司资金及清欠情况表”整理。
　　(2)上市公司为控股股东提供贷款担保，而且数额巨大，加大了上市公司的财务风险，严重影响了上市公司的市场形象和经营业绩，见表2。
　　　　表2　部分上市公司提供担保超过净资产20%情况一览  
代码　　  股票　  被担保方　担保金额　累计担保　净资产　占净资产  期限
　　　　  简称　　　　　　  （万元）　  总金额　（万元）　比例(%)
　　　　　　　　　　　　　　　　　　（万元）
000035　中科健　ST康达尔　　1400　　  84000　  23151.62　362.83%　1年
　　　　　　　　海王生物　　30000
600840　  浙江　  浙江医药　　2000　　  53000　  16078.88　329.62%　8个
　　　　  创业　　股份　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　月
  …　　　  …　　　  …　　　　…　　　　…　　　  …　　　　…　　  …
合计　　  15家　　21家　　　178844　　532010　970500.04　54.82%　  —

　　
　　注：根据中国上市公司资讯网——上市公司统计“部分上市公司提供担保超过净资产20%情况一览表”整理。
　　其中，累计担保总金额占净资产的比例最高达362.83%，可见或有财务风险之大。事实上，除了上市公司大控股股东或关联企业占用资金和为其担保外，大股东有时还同时利用多种手段，直到把上市公司掏空为止。“猴王”事件那就是上市公司被控股股东所“掏空”的一个典型案例。
　　　　2、上市公司信息披露不甚真实
　　上市公司信息披露不真实是上市公司在公司招股、上市、配股和年报中存在的一个比较普遍的问题。除了大量的违规事件外，还有时有违法事件发生，见表3至表6。
　　　　表3　1993年以来上市公司信息披露违规处罚统计  
年份　　  1993　1994　1995　1996　1997　1998　1999　2000　2001　合计
处罚次数　  3　　　　　　　　  1　　10　　22　　26　　52　　104　  218
证监会　　  3　　　　　　　　  1　　　　　  7　　  8　　  5　　　5　　29
深交所　　　　　　　　　　　　　　10　　15　　  7　　23　　  69　  124
上交所　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　11　　24　　  30　　65
上市公　  183　　291　  323　  530　  745　  851　  949　1088　1154
司数
处罚比　  1.64　　　　　　　0.19　1.34　2.59　2.74　4.78　9.01
率%

　　
　　说明：*2001年上市公司数数据截至2001年8月底
　　资料来源：同表2
　　从近几年因为信息披露而受处罚的上市公司来看，信息披露存在的问题可以说有增无减。自1998年以来，每年的受处罚数增幅分别为120%、18.18%、100%、100%，而且这数据还是政府加大处罚力度后的结果。殊不知，在1000多家上市公司中，没有发现的信息披露问题还会存在。如果政府稍加放松，不知有多少股东的利益受损，尤其是中小股东。需要特别引起注意的是，一些公司受处罚之后不思悔改，一犯再犯，接连受到处罚，不过，2001年和2002年有明显好转。说明加大监管和处罚力度是有效的。见表4。
　　　　表4　再处罚的时间分布  
年份　被处罚总数　第1年　第2年　第3年　第4年　合计　第1、2年占被罚
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　  总数%
1997　　　  10　　　  3　　　0　　　1　　　2　　　6　　　　　  30
1998　　　  22　　　  2　　　5　　　1　　　　　　  7　　　　　  27
1999　　　  26　　　  2　　　6　　　　　　　　　　8　　　　　  30
2000　　　&

nbsp; 52　　　12　　　　　　　　　　　　　12　　　　　  23
2001　　　104　　　  2　　　　　　　　　　　　　  2　　　　　1.93

　　
　　资料来源：同表3
　　从上市公司违规处罚的种类（见表5）来看，处罚种类偏轻，力度偏小，仅责令改正和内部通报批评就占处罚总数的63.76%。
　　　　表5　上市公司信息披露违规处罚种类  
年份　责令　内部通　公开谴责　警告　罚款　警告　  处罚　只对个　处罚
　　　改正　报批评　　　　　　　　　　　  ＋罚款　合计　人处罚　总计
1993　  —　　  —　　　  —　　　  1　　  1　　  1　　  —　　　3　　　3
1996　  —　　  —　　　  —　　　—　　—　　  1　　  1　　　  —　　  1
1997　  —　　  10　　　  —　　　—　　—　　  —　　10　　　—　　  10
1998　  —　　  15　　　  —　　　  3　　  2　　  —　　2　　　  20　　  22
1999　  —　　  15　　　　3　　　  2　　  1　　  3　　  24　　　2

《上市公司治理存在的问题及其解决途径》