国有股减持途径探讨

－强生集团以３.５元／股将２.７６万股转配股悉数拿走，申达股份公司的法人股即将进行拍卖。

　　由此看来，拍卖亦可作为国有股减持的途径之一。

　　一般来说，企业破产、清产时才采用拍卖形式，采用拍卖的形式对国家来说，可以及时兑现资金，虽然拍卖成交价格由市场来定，但国有股可设定一个不低于净资产的起价，因此，国有资产不会损失，对公司来说，引入新的战略投资者，一可使股本结构更趋合理，二可促进公司的治理结构的改善。对于投资来说，由于新的战略投资者的介入，对公司未来发展的预期会更好，普通投资者的信心会得到加强。这种方法适用于那些行业竞争激烈，业绩很差，发展前景暗淡的ＳＴ公司。

　　随着中国经济与世界经济一体化进程的加快，证券市场将更加成熟与完善，国有股、法人股的减持及上市流通问题是今后一段时期内必须解决的问题，分割的市场必将走向统一。目前，采用国有股回购及配售的措施只能适当减持少数公司的部分国有股，而更多的国有股、法人股流通问题仍亟待解决。从以上各种途径的分析来看，采用缩股的办法能更好地解决国有股、法人股流通问题。缩股之后，既可以转让给战略投资基金，又可以进行回购及配售等。缩股的方法适合于所有上市公司，而且可以避免因内幕交易而造成市场的过度投机，因此缩股的途径优于其它途径。

《国有股减持途径探讨(第2页)》