关于国企债转股几个问题的思考

最终将通过多种形式，把这笔资金收回。但对已上市公司来说，目前证券市场法人股尚未流通，转配股亦未上市交易；对非上市公司而言，没有在深沪两市交易之机会，柜台交易又被取消，靠市场完成股权转让的可能微乎其微。为此，政府应扶植股市稳定健康发展，为不良资产股权的变现创造条件；从政策上尽量拓宽股权推出的途径；允许和鼓励民营企业、外资和个人成为股权投资的购买者，原则上应该允许外资进入。只有这样，上千亿股权的抛售才有接盘，巨额不良资产才能变现，债转股方案的实施才能成功。此外，法制保障对债转股的成功也很重要，资产管理公司处理不良资产时，必须要把大批根本救不活的企业推向清算程序，此时特别要注意对债权人利益的有效保护，以保障债转股的顺利实施。

    5.标本兼治，推进国企改革。债转股是解决银行不良资产的方式之一，而造成银行不良资产的主要原因还有体制与制度的不完善。如果债转股后，国企和银行的制度创新跟不上，结构调整没有大的进展，却形成新的“赖帐机制”，这样，存量中的不良资产不但不能变现，增量中的不良资产又会产生。而且，通过债转股化解不良债务，各方都需要支付巨大的成本。既然花了钱，就要买个好机制，借此彻底根除形成不良资产的制度基础。所以，无论是国企还是银行都必须进行制度创新，强化自身的约束机制，完善法人治理结构，建立起现代企业和商业银行制度，使债转股真正作到标本兼治。

    参考文献：

    [1]邢爱芳，杨亢余 债权转股权的理性思考[J].市场经济研究，1999（5）

    [2]金晓，周晓娟 “债转股”酝酿出台[J].新华文摘，1999（11）

    [3]袁钢明 债转股重在以控股重组企业[J].中国经贸导刊，1999（19）

    [4]李兴文 债转股，不要成为甩包袱[J].企业管理，1999（11）

    湖南商学院贸经系·何培香

《关于国企债转股几个问题的思考(第2页)》