2003年中国证券市场法制建设年度报告

诉讼人数的众多等方面存在较多问题。法院受理的范围还限于虚假陈述类案件，市场操纵类和内幕交易类民事诉讼案件还遥遥无期。尽管法院受理的案件范围有所扩大，但还是存在前置程序。还有规定行政复议导致诉讼中止也将为以后的案件埋下隐患。在诸多被告中，一旦有一人提起行政复议或行政诉讼，法院都将中止民事诉讼，这很可能会使诉讼时间漫长，诉讼成本大大增加。如果再加上执行问题，情况就会更加复杂。

　　一些法律人士认为，从完善证券市场责任体系的角度考虑，应当建立证券民事赔偿机制，给投资者请求司法救济的权利，但这一制度应“备而不用”，还应看到，目前对证券市场违规行为的行政、刑事处罚力度很不够，“罪罚不适当”。因此，在启动民事赔偿机制的同时，更应强化行政与刑事责任对违规行为的处罚、遏制作用。

　　在探讨投资者权益的民事保护的时候一定要注意司法介入并非万能，要适度。 即使在美国，证券民事诉讼实际获赔的比例也很小，主要是通过庭外和解或其他方式解决。同是大陆法系的我国台湾地区，“证券交易法”实施30年来，还未出现成功的证券民事案。在日本对证券违规行为的处罚主要是通过行政力量实现的。

《2003年中国证券市场法制建设年度报告(第3页)》