试析证券市场虚假陈述案件中的“市场欺诈理论”

nbsp; The  “Fraud  on  the  Market”  
theory  adopted  by  the  Regulation,  which  conforms  to  the  present  condition  of  the  
securities  market  in  China,  provides  the  practical  legal  basis  for  establishing  the 
 causal  connection  between  the  loss  and  the  conduct  of  misstatements  in  cases 
 involving  misstatements  claims.  
Key  Words:  “Fraud  on  the  Market  theory”  ;  Misstatements  
*作者简介:张松,  女,  1977年生,  西北政法学院国际法专业2001级硕士研究生。
1  指《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》，载于《民商审判资讯》（2003第一辑），北京：人民法院出版社。
2  Thomas  Lee  Hazen,  The  law  of  Securities  Regulation  (3rd  Edition),  Hornbook  
Series,  West  Group,  p.812.
3  参见贾纬：  “证券市场侵权民事责任之发轫：解析《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》”，载于《法律适用》2003年/3总第204期，第4页-第12页。  
4  参见刘俊海：“论完善证券法律责任的协调实施机制”，载于《法律适用》2003年/4总第205期，第2页-第8页。
5  参见注1，p.808,  以及脚注12。
6  参见注1，p.809,  以及脚注16。
7  参见注1，p.813,  脚注42。
8  Basic  Inc.  v.  Levinson,  485  U.S.  224,  108  S.Ct.  978,  99  L.Ed.2d  194  (1988).
9  参见杨亮著：《内幕交易论》，北京：北京大学出版社，  2001年，第356页，脚注④。
10  Shores  v.  Sklar,  844  F.2d  1485  (11th&nb

sp; Cir.1988);  Ross  v.  Bank  South,  N.A.,  
837  F.2d  980  (11th  Cir.  1988).
11  参见注1，p.813。
12  参见注1，p.813。
13  参见齐斌：《证券市场信息披露法律监管》，北京：法律出版社，2000年，第304-305页。
14  虚假陈述对市场产生影响始于虚假陈述实施日，终于虚假陈述揭露日或更正日。
15  参见注1，p.814。

《试析证券市场虚假陈述案件中的“市场欺诈理论”(第3页)》