2005财政与货币政策新变化：从积极走向双稳健

　　主要有以下两个方面的原因。首先通胀预期的增长还在。而作为以通胀为目标的利率工具，是货币政策进行通胀预期管理的最佳手段。经济的深层次的结构调整已经是明年的重要任务，经济的市场化程度会越来越高，对经济周期的调控和管理使用市场化的工具也会越来越有效。

　　其次，银行深层次的改革，需要利率作为资金价格工具，对银行的业务进行严格的风险控制。从某种意义上来说，利率的市场化实际与金融体系的改革能否成功，能否建设一个健康的金融体系，防范金融风险休戚相关。利率不断调整，不断发出指导性信号，对银行形成价格机制的核心竞争力是非常重要的。

　　不论短期策略还是长期战略的考虑，利率工具将会承担越来越多的货币政策的职能，是“稳健”货币政策演进的方向。左小蕾这样表示。

　　汇率形成机制改革将有所突破。明年汇率形成机制改革亦是市场关注的一个重点。加快汇率形成机制改革步伐，适当扩大汇率浮动区间，加快金融市场基础建设，将为外汇体制改革奠定基础。明年很可能会在以下方面作出适当改变。按照国民待遇原则，逐步对外资经纪公司开放外汇、货币和债券市场，在银行间外汇市场引入做市商制度；继批准中行、建行、工行和农行等商业银行开办远期结售汇业务外，尽快考虑批准有条件的其他商业银行开展远期结售汇业务，进一步方便企业规避汇率风险；在银行间外汇市场推出美元对其他主要货币的买卖业务，为金融机构提供外币与外币之间的交易和清算便利。

　　汇率专家指出，在汇率政策方面，完善人民币汇率形成机制、通过逐渐放宽汇率波动区间实现人民币渐进升值是汇率政策的长期方向，人民币汇率不会一次性大幅度升值。先期汇率制度的重点是加快外汇市场建设，之后再适时适度放宽人民币对美元的浮动区间，但要注意人民币升值和升息之间的协调。

　　展望2005年，随着双稳健政策的实施，业内人士指出，国内经济总体形势将可能是近几年来最适度、最健康、最明朗的。在这一宏观基本面下，如果能够把握好政策措施出台的时机、力度和节奏，从而把握好资本市场宏观走向及由此带来的投资机遇，意义重大。

　　“稳健不等于无所作为。”相信2005年的财政与货币政策仍将是大戏不断，精彩纷呈